Le marché boursier coréen est actuellement obsédé par la recherche de liquidités individuelles. Cette situation est la plus déroutante pour les particuliers qui débutent dans l'investissement. Mais en réalité, les investisseurs individuels qui débutent dans l'investissement sont des investisseurs porteurs d'un grand potentiel.

En effet, comme pour tout dans la vie, l'investissement nécessite d'acquérir dès le départ de bonnes habitudes et de bonnes pratiques. Ainsi, les investisseurs individuels qui débutent dans l'investissement sont bien mieux placés que la plupart des fourmis pitoyables qui ont pris de mauvaises habitudes et qui s'appuient sur des connaissances superficielles pour investir.J'ai quelques mots à dire à ces investisseurs individuels.

1) L'investissement en valeur consiste finalement à acheter à un marché qui a 10% de chances de se tromper à court terme pour vendre à un marché qui a 1% de chances de se tromper à long terme.

Les personnes qui viennent ici sont probablement pour la plupart indifférentes à la poursuite des tendances, ce qui signifie qu'elles sont des investisseurs qui souhaitent investir en valeur. Bien sûr, il est difficile de définir ce qu'est l'investissement en valeur, et c'est quelque chose sur lequel je réfléchis toujours, mais en termes simples, il s'agit d'acheter à un prix inférieur à la valeur et de vendre à un prix similaire à la valeur (ou, avec de la chance, légèrement supérieur à la valeur).

L'inverse est-il possible ? Oui, il est possible de vendre à un prix supérieur à la valeur, puis d'acheter à un prix similaire à la valeur pour rembourser. On appelle cela la vente à découvert. Mais je recommande aux débutants de ne pas du tout s'intéresser à la vente à découvert. Si nous ne considérons que le point de vue long, nous pouvons nous poser une question : quand le prix des actions est-il inférieur à la valeur ? Les personnes qui ont suivi des cours de finance en gestion ont peut-être entendu parler de l'"hypothèse du marché efficient". La raison pour laquelle il s'agit de l'"hypothèse" du marché efficient et non de la "théorie" du marché efficient est qu'elle n'a pas été prouvée par la théorie, ce qui signifie, en d'autres termes, que des opportunités d'investissement en valeur existent sur le marché.

Quelle est alors la probabilité ?Je pense que la probabilité que le marché se trompe, c'est-à-dire que le prix des actions diverge considérablement de la valeur, est d'environ 10% à court terme et de moins de 1% à long terme.Beaucoup de gens ne sont pas d'accord avec l'idée de 10% à court terme, étant donné que le marché est tellement suspect ces derniers temps. Elle a peut-être augmenté légèrement depuis la pandémie. Mais avec plus de 2 500 actions cotées à la Bourse de Corée, si l'on sort les entreprises une par une et que l'on compare le cours de l'action à ses fondamentaux, le pourcentage d'actions dont le prix n'est pas logique, mais véritablement incompréhensible, dépassera-t-il largement les 10 % ? Si c'était le cas, il serait très facile de réaliser des bénéfices avec l'investissement en valeur. Alors, pourquoi est-il si difficile de trouver des gens qui réussissent autour de nous ?

Par conséquent, pour réaliser des bénéfices grâce à l'investissement en valeur, il suffit de "trouver les 10 % de probabilité que le marché se trompe à court terme et d'acheter -> attendre que la probabilité que le marché se trompe à long terme passe à 1% et vendre", et de répéter ce processus. Cette phrase peut paraître simple, mais elle contient beaucoup de mes réflexions. Je vous invite à réfléchir à ce que représentent réellement les chiffres de 10% à court terme et de 1% à long terme, ainsi qu'à la notion relative de diminution de 10% à court terme à 1% à long terme.

Une autre question peut se poser ici : que faire si l'on trouve les 10 % à court terme, mais que l'on se retrouve coincé avec les 1 % à long terme ? Autrement dit, que faire si l'on achète et que l'on attend longtemps, mais que le marché est tellement stupide qu'il ne parvient pas à reconnaître sa valeur ? La réponse à cette question sera donnée dans la partie 2.

2) Ne l'interprétez pas subjectivement, mais jugez-le tel qu'il est et abordez-le avec des probabilités.

​

Que signifie ne pas l'interpréter subjectivement, mais le juger tel qu'il est ? Cela signifie que l'on doit penser clairement à ce qui est clair et accepter simplement ce qui ne l'est pas.

En raison de la nature de mon métier, j'investis beaucoup dans des actions non cotées en bourse, en plus des actions cotées en bourse. Les actions non cotées en bourse manquent de liquidité, de sorte que les actions vendues ne sont pas des nouvelles actions, mais des actions existantes, et le vendeur est souvent l'actionnaire majoritaire ou la direction. Naturellement, la première question que l'on se pose lorsque l'on voit une telle opération est : "Pourquoi l'actionnaire majoritaire ou la direction vend-t-il ses actions ?"

Les réponses sont nombreuses. Il peut s'agir d'une entreprise qui a beaucoup de difficultés et dont le propriétaire est personnellement endetté, ou d'un problème fiscal lié à une succession ou à un don, ou encore d'une situation où le propriétaire, tout simplement, dit honnêtement qu'il a beaucoup travaillé et qu'il souhaite désormais récupérer un peu d'argent liquide pour s'acheter une belle maison ou une belle voiture. Tout cela dépend du cas de figure. De plus, l'évolution de la valeur de l'entreprise est également propre à chaque cas. Cela signifie qu'il est absurde de prendre quelques cas particuliers où l'actionnaire majoritaire a vendu ses actions, mais où le prix des actions a ensuite augmenté, et de dire que la vente d'actions de l'actionnaire majoritaire n'est pas un problème. Si on raisonne ainsi, il y a beaucoup plus de cas problématiques, n'est-ce pas ?

Il existe un très grand nombre de variables qui influent sur le prix des actions. Sur le plan externe, il y a les facteurs macroéconomiques, et sur le plan interne, il y a les capacités de l'entreprise elle-même et l'évolution de l'industrie. Dans le cas de la vente d'actions de l'actionnaire majoritaire, il peut y avoir une différence énorme si un fonds de capital-investissement réalise un rachat, si un investisseur stratégique acquiert des actions pour rechercher des synergies ou si personne ne veut acheter et que les actions sont simplement jetées sur le marché.

Comment faut-il juger et prévoir tous ces cas de figure ? Je ne sais pas.Alors, il suffit d'accepter simplement ce que l'on ne sait pas. Accepter tel quel, c'est quoi ? C'est juste une question de principe. Quel principe ? Un rachat d'actions par des initiés est un bon signal et une vente d'actions par des initiés est un mauvais signal. Lorsque les investisseurs investissent, ils ne prennent pas le contrôle de l'entreprise, mais deviennent des actionnaires minoritaires. Le plus important est l'alignement des intérêts (Alignment of Interest) entre eux et l'actionnaire majoritaire ou la direction. Gardez cela à l'esprit, et le reste est propre à chaque cas. Le fait que chaque cas soit propre à chaque situation signifie que même si les intérêts sont alignés, le résultat peut être négatif, et inversement, même si les intérêts ne sont pas alignés, le résultat peut être positif. Dans ce cas, de quoi a-t-on besoin ? D'une approche probabiliste.

3) "Positif = optimiste" est faux. La positivité consiste à accepter la situation telle qu'elle est.

Si le premier article que les investisseurs individuels qui débutent dans l'investissement devraient absolument lire est celui sur l'approche probabiliste, le second est ?

C'est l'article sur la positivité.Il y a encore beaucoup de gens qui pensent que "positif = optimiste". C'est pourquoi ils utilisent le mot "optimiste" là où ils devraient utiliser le mot "positif", et vice versa.

La positivité n'est pas l'optimisme, mais l'acceptation de la situation telle qu'elle est. Comme nous l'avons dit dans la partie 2, la positivité consiste à ne pas interpréter subjectivement, mais à accepter la situation telle qu'elle est.Ainsi, la positivité consiste à voir les choses de manière optimiste lorsque la situation est bonne, et de manière pessimiste lorsque la situation est mauvaise.L'année dernière, les personnes qui pensaient que "l'inflation finira par baisser, la Fed finira par baisser les taux d'intérêt et la valorisation du marché boursier finira par se redresser" étaient-elles des optimistes ? Non, elles étaient juste des optimistes irréalistes.

Alors, certains diront peut-être : "Le marché boursier, c'est finalement faire beaucoup d'argent à la hausse, pas à la baisse. N'est-il pas plus avantageux de rester optimiste que de rester pessimiste ?" Est-ce vraiment le cas ?

Il est bien plus avantageux en termes d'intérêts composés d'éviter les 10 jours de baisse maximale que de manquer les 10 jours de hausse maximale. En effet, la volatilité est plus importante à la baisse qu'à la hausse. Les espoirs ne permettent pas d'éviter la forte volatilité à la baisse et sont directement touchés, ce qui réduit considérablement le taux de rendement composé à long terme.

Alors, si l'on est prêt à accepter la volatilité à la baisse, le rendement sera plus important. Pourquoi me dites-vous de ne pas vendre à découvert ?Parce que les humains ne voient que ce qu'ils veulent voir, et ils sont donc piégés dans leur position. Si l'on prend une position de vente à découvert, on ne pourra pas devenir optimiste même lorsque le marché est au plus bas. C'est pourquoi il vaut mieux avoir une position de trésorerie adéquate et gérer les choses en achetant progressivement lorsque le marché est au plus bas.Comme je l'ai dit plus haut, le principal avantage du marché boursier est qu'il offre une possibilité de hausse bien plus importante qu'une possibilité de baisse, et qu'une action qui a connu une forte hausse peut compenser les pertes de cinq actions qui ont connu une baisse. Qu'en est-il de la gestion des risques ? Comme je l'ai dit plus haut, il suffit de le faire avec des probabilités. Qu'est-ce que cela signifie de le faire avec des probabilités ? Cela signifie qu'il ne faut jamais investir tout son argent, même si l'on est sûr de soi.

​