O mercado de ações coreano está atualmente obcecado em atrair investimentos individuais. Esta situação é provavelmente a mais confusa para os investidores individuais que estão apenas começando. No entanto, na verdade, os investidores individuais que estão começando a investir têm um grande potencial.

Isso porque, como tudo neste mundo, o investimento também é muito importante para começar com o hábito certo e aprender com os métodos corretos. Portanto, os investidores individuais que estão começando estão em uma situação muito melhor do que a maioria das formigas desprezíveis que investem com base em conhecimentos superficiais e com hábitos incorretos já enraizados.Eu quero dizer algo para esses investidores individuais.

1) O investimento em valor é, em última análise, comprar de um mercado que tem 10% de chance de estar errado no curto prazo e vender para um mercado que tem 1% de chance de estar errado no longo prazo.

Provavelmente a maioria das pessoas que vêm aqui não se interessa por seguir tendências e, portanto, provavelmente são investidores que desejam investir em valor. Claro, é muito difícil definir o que é esse investimento em valor, e é algo que continuo a questionar, mas, simplesmente falando, é comprar por um preço inferior ao valor e vender por um preço semelhante ao valor (ou, com sorte, um pouco mais alto?).

O inverso também não é possível? É possível. Vender por um preço superior ao valor e comprar de volta por um preço semelhante ao valor. Nós chamamos isso de venda a descoberto. No entanto, eu recomendo que os iniciantes ignorem completamente o interesse em venda a descoberto. Então, vamos considerar apenas a perspectiva de longo prazo, e uma pergunta pode surgir aqui: quando o preço das ações está abaixo do valor? Em relação a isso, aqueles que já fizeram cursos relacionados a finanças em administração de empresas devem ter ouvido falar da "hipótese de mercado eficiente". O motivo pelo qual é a "hipótese" de mercado eficiente e não a "teoria" de mercado eficiente é porque não foi comprovada como teoria e, em outras palavras, isso significa que existem oportunidades de investimento em valor no mercado.

Então, qual é a probabilidade disso?Eu acredito que a probabilidade do mercado estar errado, ou seja, a probabilidade do preço das ações divergir significativamente do valor, é de cerca de 10% no curto prazo e menos de 1% no longo prazo. Com o mercado tão suspeito ultimamente, muitos podem discordar da ideia de 10% no curto prazo. Pode ter aumentado um pouco após a pandemia. No entanto, com mais de 2.500 ações listadas no mercado KOSPI e KOSDAQ, se você extrair as empresas uma a uma e comparar o preço das ações com os fundamentos, a proporção em que a volatilidade de curto prazo não é o suficiente para explicar, mas está em um nível realmente incompreensível, excede significativamente 10%? Se for significativamente superior, isso significa que seria muito fácil obter lucros com investimentos em valor, então por que é tão difícil encontrar pessoas de sucesso ao nosso redor?

Portanto, para obter lucros por meio de investimentos em valor, em termos muito simples, você precisa "encontrar o 10% de chance do mercado estar errado no curto prazo e comprar -> esperar até que a probabilidade do mercado estar errado no longo prazo seja de 1% e vender" repetidamente. Essa frase pode parecer simples, mas carrega muitos de meus pensamentos. Espero que você reflita um pouco sobre o que os números de 10% no curto prazo e 1% no longo prazo realmente significam e o que o conceito relativo de redução de 10% no curto prazo para 1% no longo prazo significa.

Aqui, pode surgir outra pergunta. E se você encontrar 10% no curto prazo, mas acontecer de acabar com 1% no longo prazo? Ou seja, se você comprar e esperar muito tempo, mas, por azar, o mercado for estúpido e não reconhecer seu valor, o que acontece? A resposta para isso será dada na seção 2.

2) Não interprete de forma subjetiva, mas julgue como está e aborde com probabilidade.

​

O que significa não interpretar de forma subjetiva, mas julgar como está? É pensar claramente sobre o que é claro e simplesmente aceitar o que não é.

Devido à natureza do meu trabalho, eu invisto muito em ações não listadas além de ações listadas. As ações não listadas têm pouca liquidez, então, no caso de ações antigas, não novas, o vendedor costuma ser o acionista controlador ou a equipe de gestão. Naturalmente, a primeira pergunta a fazer ao ver essas ofertas é: "Por que o acionista controlador ou a equipe de gestão está vendendo ações?"

Existem várias respostas. Pode ser porque eles acumularam muita dívida pessoal enquanto lutavam para manter o negócio, ou porque eles enfrentam problemas fiscais devido a herança ou doações, ou simplesmente porque eles querem pegar um pouco de dinheiro para comprar uma casa ou um carro bom, porque eles trabalharam muito duro. Todos esses são casos específicos. E como o valor da empresa evolui no futuro também é caso a caso. Isso significa que dizer que a venda de ações pelo acionista controlador não é um problema porque o preço das ações aumentou após a venda de ações em alguns casos específicos é uma bobagem. Nesse caso, provavelmente haveria muitos mais casos em que isso seria um problema, não?

Existem muitos e diversos fatores que afetam o preço das ações. Externamente, há o macroambiente, e internamente, o próprio poder da empresa e as mudanças no setor afetam tudo. Mesmo no caso da venda de ações pelo acionista controlador, há uma grande diferença se a PE fez uma aquisição, se um investidor estratégico (SI) está comprando para buscar sinergia ou se ninguém quer comprar e eles simplesmente jogaram no mercado.

Como você deve avaliar e prever todos esses casos? Eu não sei.Então, apenas deixe como está, sem saber. Aceitar como está? Isso é apenas um princípio. Qual princípio? Que compra interna é um bom sinal e venda interna é um mau sinal. Ao investir, exceto quando você está assumindo o controle da empresa, o que você precisa ter mais cuidado quando se torna um acionista minoritário é a concordância de interesses com o acionista controlador ou a equipe de gestão. Apenas lembre-se disso e lide com o resto caso a caso. Caso a caso significa que, mesmo que haja concordância de interesses, pode haver resultados negativos e, inversamente, mesmo que não haja concordância de interesses, pode haver resultados positivos. Então, o que você precisa nesse cenário? É o pensamento probabilístico.

3) "Positivo = otimista" não é verdade. Positivo é aceitar as coisas como são.

Se o primeiro artigo que os investidores individuais que estão começando a investir devem ler é sobre o pensamento probabilístico, o segundo é?

É sobre positividade.Ainda hoje, muitas pessoas pensam que "positivo = otimista". Portanto, elas usam a palavra "otimista" onde deveriam usar a palavra "positivo" e vice-versa.

Positivo não é otimista, mas aceitar as coisas como são. Como mencionei na seção 2, ser positivo é não interpretar as coisas de forma subjetiva, mas aceitar as coisas como são.Portanto, ser positivo é ser otimista quando as coisas estão boas e ser pessimista quando as coisas estão ruins.Alguém que pensou no ano passado no mercado de ações que "a inflação vai diminuir em algum momento, o Fed vai reduzir as taxas de juros, então a avaliação do mercado de ações vai se recuperar" é um otimista? Não, ele é apenas um otimista ingênuo.

Então, alguém pode argumentar que, afinal, as ações são para obter grandes lucros com uma posição de longo prazo, então não é mais benéfico ser otimista do que ser pessimista? Será mesmo?

Em termos de juros compostos, é muito mais benéfico evitar os 10 dias com a maior taxa de queda do que perder os 10 dias com a maior taxa de crescimento. Isso porque a volatilidade é maior para baixo do que para cima. Os otimistas não conseguem evitar a grande volatilidade para baixo e são atingidos por ela, reduzindo significativamente a taxa de retorno de juros compostos de longo prazo.

Então, parece que você pode obter um bom retorno se aproveitar da volatilidade para baixo, mas por que você não deve fazer uma venda a descoberto?Porque os humanos veem apenas o que querem ver e ficam presos em suas posições. Se você assumir uma posição de venda a descoberto, mesmo que o mercado esteja perto do fundo, você não poderá voltar ao otimismo. Portanto, é muito melhor ter uma participação razoável em dinheiro e lidar com isso por meio de compras parceladas perto do fundo.Como mencionei acima, a maior vantagem das ações é que a alta é muito maior do que a baixa, e uma ação que subiu muito pode compensar as perdas de cinco ações que sofreram quedas. Então, gerenciamento de risco? Como mencionei acima, use a probabilidade. Usar a probabilidade significa? Não importa o quão confiante você esteja, não vá all-in, é isso.

​