Как и в большинстве аспектов человеческой жизни, инвестиции - это борьба с неопределенностью будущего. Поэтому, сколь бы уверенными мы ни были, будучи не богами, мы не можем гарантировать результат, и нам приходится говорить о вероятностях.

Если причиной необходимости долгосрочных инвестиций является невозможность угадать время входа на рынок, то необходимость диверсификации заключается в обеспечении достаточного количества итераций для реализации вероятностей. Предположим, что в этот раз у нас была 99% вероятность успеха инвестиций. Но что, если этот единственный процент выпал именно в этот раз, а мы поставили все на кон? В таком случае мы просто будем выброшены с рынка. Для предотвращения такого риска применяется диверсификация инвестиций. Однако если бездумно увеличивать количество инвестиционных активов, то это не будет отличаться от индексного инвестирования. Более того, это будет неэффективно с точки зрения затрат времени и ресурсов. Поэтому диверсификация должна осуществляться в рамках, позволяющих находить альфу.

Как же можно повысить вероятность успеха инвестиций? Существует множество методов, но с точки зрения инвестиционного мышления можно выделить два основных: 1) не поддаваться влиянию большинства, 2) быть строгим к результатам.

1) Не поддавайтесь влиянию большинства.

Будучи социальными существами, люди, как правило, постоянно взаимодействуют с окружающими, слушают их мнение. Это заложено в нашей природе, поэтому нельзя говорить о том, что это хорошо или плохо. Но проблема в том, что этот подход часто применяется и в инвестировании, что, как правило, приводит к нежелательным результатам.

Существуют люди, которые, испытывая неуверенность в своих решениях, обращаются за помощью к другим, стремясь следовать мнению большинства. Однако это совершенно нежелательно. Дело в том, что большинство людей склонны видеть только то, что хотят видеть, а в инвестировании это то, что выгодно их позиции. Если я занимаю длинную позицию, то мир кажется мне прекрасным. Но если я занимаю короткую позицию, то все вокруг кажется обреченным на провал. Из-за такой избирательности, когда из всей информации выбирают только необходимую, мнение большинства редко бывает верным, и довольно часто оказывается глубоко ошибочным. То, что большинство считает рынок благоприятным, означает, что большинство занимает длинные позиции. Но кто же тогда будет занимать новые длинные позиции? Если нет новых покупателей, то останется только падение.

Еще одна проблема, связанная с поддаванием влиянию большинства, заключается в том, что результат будет средним. Мнение большинства в конечном счете не может выйти за рамки среднего уровня группы, а значит, мы останемся просто средними инвесторами. Ранее я уже упоминал, что одна из моих главных увлечений - это го. В го есть такое понятие, как "ханди кап", когда в партии, где играют люди с разным уровнем мастерства, менее опытному игроку дают фору, предоставляя ему дополнительные камни в начале игры. Обычно количество более сильных игроков меньше, а менее сильных - больше. Поэтому многие наблюдают за игрой с точки зрения менее сильного игрока. Но если 10 менее сильных игроков объединятся, чтобы посоветоваться, и сыграют против одного более сильного, то будет ли у них преимущество? Нет. 10 менее сильных игроков, даже посоветовавшись, в конечном счете придут к выводу, соответствующему их уровню.

Чтобы перейти из разряда менее сильных игроков в более сильные, нужно в первую очередь прилагать максимальные усилия, а для получения советов необходимо найти коллектив, который значительно превосходит тебя по мастерству. Обращаться за консультациями к непроверенному коллективу не имеет большого смысла. Коллективный разум имеет значение только тогда, когда этот коллектив заслуживает доверия.

2) Будьте строги к результатам.

Инвестирование - это борьба со множеством неопределенностей будущего, поэтому в конечном счете мы можем говорить только о вероятностях. И даже самый талантливый эксперт не может победить во всех своих идеях. Поэтому все инвесторы неизбежно получают результаты, где успех и неудача идут рука об руку, и важно быть строгим к своим результатам.

Иными словами, в случае успеха необходимо помнить, что это могло быть просто везением, и если бы нам не повезло, то при той же идее мы могли бы потерпеть неудачу. Проблема в том, что некоторые люди относятся к неудачам точно так же, а это совершенно неправильно. Неудачу необходимо разбирать по частям, анализируя, какие факторы повлияли на нее, и делать серьезные выводы о своих ошибках. Если списывать неудачу только на невезение, то в следующий раз мы повторим ту же ошибку.

Многие считают, что, придя в инвестиционный мир и накопив опыт и знания, они станут гораздо лучшими инвесторами, чем новички. Но это не всегда так. На результаты инвестиций влияют не только знания и опыт, но и множество других факторов, многие из которых связаны с природными качествами, которые сложно изменить. Особенно сложно это сделать во взрослом возрасте. Поэтому, если вы хотите хоть немного улучшить свои результаты, вам нужно твердо настроиться и упорно трудиться.

На самом деле, в долгосрочной перспективе, если ваш показатель успешных сделок превышает 50%, то при грамотном управлении рисками вы сможете постоянно наращивать прибыль. Кроме того, важно не просто смотреть на показатель успешных сделок, а стремиться к идеям с асимметричной структурой прибыли, где потенциальная прибыль высока, а потенциальные убытки - невелики. В любом случае, инвестору, который имеет 60% успешных сделок, очень сложно повысить этот показатель до 65% или 70%. И только те, кто не поддается влиянию большинства и не проявляет излишнюю снисходительность к себе, смогут постепенно повышать свой показатель успешных сделок.