Как повысить вероятность успеха инвестиций: 1) Не поддавайтесь мнению большинства, 2) Будьте строги к результатам

Как и в большинстве аспектов человеческой жизни, особенно инвестиции — это борьба с неопределённостью будущего. Поэтому, как бы ни были сильны убеждения, будучи не богами, мы не можем гарантировать результат, и поэтому можем говорить только о вероятности.

Если причина, по которой необходимо осуществлять долгосрочные инвестиции, заключается в невозможности угадать момент входа на рынок, то причина, по которой необходимо диверсифицировать инвестиции, заключается в обеспечении достаточного количества попыток для реализации вероятности.Допустим, вероятность успеха текущих инвестиций составляет 99%, но 1% всё же пришёлся на этот раз, и я поставил на это всё. Что произойдёт? Я просто выбываю с рынка.Для предотвращения подобных рисков и проводится диверсификация инвестиций, но это не значит, что нужно бездумно увеличивать количество инвестиционных инструментов. В противном случае это будет не сильно отличаться от индексного инвестирования. Более того, с точки зрения затрат времени и ресурсов, это неэффективно. Поэтому диверсификация инвестиций должна проводиться в рамках поиска альфы.

Тогда как же повысить вероятность успеха инвестиций? Существует множество способов, но с точки зрения инвестиционного мышления, можно выделить два основных: 1) не поддаваться давлению большинства и 2) быть строгим к результатам.

1) Не поддавайтесь давлению большинства.

Как социальные животные, люди постоянно общаются с другими, выслушивая их мнения. Это врождённая черта, и мы не можем судить о ней как о хорошей или плохой, но проблема в том, что в инвестициях часто наблюдается такая же картина, что, как правило, приводит к нежелательным результатам.

Некоторые люди испытывают неуверенность и сомнения в своих решениях, поэтому они обращаются ко многим людям за советом и склонны следовать мнению большинства. Однако это совершенно нежелательно. Дело в том, что большинство людей склонны видеть только то, что хотят видеть, а в инвестициях это, как правило, факты, выгодные их позиции.Когда у меня длинная позиция (Long position), весь мир кажется прекрасным, но когда у меня короткая позиция (Short position), кажется, что всё вот-вот рухнет. Из-за такой избирательности, когда люди отбирают только нужные им части из общей картины, мнение большинства почти никогда не бывает верным, а иногда оно оказывается крайне ошибочным. Если большинство считает рынок хорошим, это означает, что у большинства длинные позиции. Но кто тогда будет открывать новые длинные позиции? Если больше нет покупателей, то остаётся только снижение.

Ещё одна проблема, возникающая при поддавливании мнению большинства, заключается в том, что результат оказывается на среднем уровне. Мнение большинства неизбежно приближается к среднему уровню группы, а это означает, что вы становитесь просто средним инвестором.Я уже упоминал об этом раньше, но один из моих основных хобби — это го. В го есть разновидность игры, в которой люди с разным уровнем мастерства могут сыграть друг с другом, при этом менее опытный игрок начинает с некоторого количества камней на доске — это называется «хандикап» (접바둑). Обычно сильных игроков меньше, а слабых — больше, поэтому большинство людей смотрят на игру с точки зрения слабых игроков. Но если 10 слабых игроков соберутся вместе и обсудят, как им победить одного сильного игрока, это будет эффективно? Нет. Как бы 10 слабых игроков ни обсуждали, в итоге они придут к выводу, характерному для слабых игроков.

Чтобы перейти из разряда слабых игроков в разряд сильных, вам необходимо приложить к себе огромные усилия, а группа, чьи советы вы принимаете, должна быть значительно сильнее вас. Обращение за консультацией к непроверенной группе не имеет особого смысла. Коллективный разум имеет значение только тогда, когда эта группа заслуживает доверия.

2) Будьте строги к результатам.

Инвестиции — это борьба с множеством неопределённостей будущего, поэтому в конечном итоге мы можем говорить только о вероятности. И даже самые выдающиеся эксперты не могут побеждать во всех своих идеях.Поэтому все инвесторы неизбежно получают результат, состоящий из череды успехов и неудач, и к своим результатам нужно относиться строго.

То есть, к успешным результатам нужно относиться так, будто это результат большой доли удачи, и что при отсутствии этой удачи тот же самый результат при той же самой идее может быть неудачным. Проблема в том, что некоторые люди относятся к неудачным результатам точно так же, но это совершенно неверно. К неудачным результатам нужно относиться внимательно, разбирая каждый элемент, который на них повлиял, и проводить глубокий анализ, чтобы понять, в чём была наша ошибка. Если мы просто спишем неудачу на отсутствие удачи, то в следующий раз мы повторим те же самые ошибки.

Некоторые люди считают, что, придя в инвестиционную отрасль и накопив за долгие годы опыт и знания, они станут гораздо лучшими инвесторами, чем новички. Но это не всегда так. На результат инвестиций влияют не только знания и опыт, но и многие другие факторы, многие из которых близки к врождённым качествам и их сложно изменить. Особенно трудно изменить их во взрослом возрасте. Поэтому, если вы хотите хоть немного улучшить ситуацию, вам нужно твёрдо настроиться и упорно работать над собой.

По сути, в долгосрочной перспективе, если вероятность успеха превышает 50%, то при грамотном управлении рисками можно продолжать накапливать прибыль. Кроме того, важно не просто следить за вероятностью успеха, а постоянно искать идеи с большой доходностью (Upside) и небольшими потерями (Downside), то есть с асимметричной структурой прибыли. В любом случае, инвестору, имеющему 60% вероятность успеха, крайне сложно повысить её до 65% или 70%. Только небольшое число людей, которые не поддаются давлению большинства и не слишком снисходительны к самим себе, смогут постепенно повышать вероятность успеха.