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durumis AI 总结的文章
- 投資是與未來的不可預測性作鬥爭,由於結果無法保證,因此需要透過分散投資,以確保有足夠的嘗試次數,讓機率得以展現。
- 為了提高投資勝率,必須不被大多數意見所淹沒,並對結果嚴格要求,特別是對於失敗的結果,更要冷靜地分析和反省。
- 從長遠來看,只要維持 50% 以上的勝率並做好風險管理,就能累積收益,而持續嘗試具有向上潛力大、向下風險小的非對稱收益結構的點子非常重要。
就像大多数人的生活一样,投资也是在与未来的不确定性作斗争。因此,无论多么自信,如果不能预测未来,就只能用概率来描述。
长期投资的理由是无法把握市场时机,而分散投资的理由是为了确保概率得以体现,获得足够的试验次数。假设这次投资有99%的成功率,如果那1%的失败恰好发生在这次投资上,而我把所有东西都押上了,会怎样?结果就是被市场淘汰。为了避免这种风险,我们进行分散投资。但如果只是无脑地增加投资项目,那就与指数投资没什么区别了。从消耗大量时间和资源的角度来看,这是低效的。因此,需要在能找到超额收益的范围内进行分散投资。
那么,如何提高投资胜率呢?方法很多,但从投资理念的角度来看,需要做到1)不要被多数人的意见所淹没,2)对结果要严格。
1)不要被多数人的意见所淹没。
作为社会动物,人类通常会不断地与他人交流,倾听他们的意见。这是天性,无法判断好坏,但问题是,投资中也经常出现这种情况,而这通常会导致不好的结果。
有些人对自己做出的决定感到不安,缺乏自信,所以会向许多人咨询,然后遵循大多数人的意见。但这绝非明智之举。因为大多数人都有只看自己想看的倾向,在投资中,他们想看的是对自己持仓有利的事实。如果我持有多头头寸,那么世界万物看起来都美好,但如果我持有空头头寸,那么世界万物看起来都将崩溃。由于大多数人只选择性地接受自己想要的部分,因此多数人的意见几乎不会正确,甚至经常大错特错。多数人看好市场,意味着他们大多数持有多头头寸。那么,谁会来买入新头寸?如果不再有人买入,剩下的就只有下跌了。
被多数人的意见所淹没时,另一个问题是结果只会达到平均水平。多数人的意见最终只会接近群体平均水平,这就意味着你只是一个普通的投资者。之前也提到过,我的主要爱好之一是围棋。围棋中有一种叫做“让子棋”的游戏,让实力较弱的人先下几颗棋子,这样实力较强的人才能与实力较弱的人对弈。通常情况下,高手的人数较少,而低手的人数较多。从低手的角度来看,大多数人都是低手。如果10个低手一起商量,然后与1个高手对弈,会占优势吗?不会的。10个低手一起商量,最终也只能得出低手的结论。
如果你想从低手晋升为高手,首先必须付出艰苦的努力,而且你寻求建议的群体必须远远比你高明。向没有经过验证的群体寻求建议毫无意义。集体智慧只有在该群体值得信赖的情况下才有意义。
2)对结果要严格。
投资是在与未来的诸多不确定性作斗争,因此最终只能用概率来描述。即使是最杰出的大师,也不可能在所有想法上都获胜。因此,所有投资者都将不可避免地得到成功与失败交织的结果,需要对自己的结果严格要求。
也就是说,对于成功的结果,要意识到这是运气使然,如果运气不好,同样的想法也会导致失败的结果。问题是,有些人对失败的结果也持同样的想法,但这绝非明智之举。对于失败的结果,要逐一反思造成失败的因素,然后要深刻反省和认识到自己犯了哪些错误。如果仅仅把失败归咎于运气不好,那么下次还会犯同样的错误。
有些人认为,进入投资行业后,积累了多年的经验和知识,会比初学者成为更好的投资者,但事实并非如此。影响投资结果的因素除了知识和经验外,还有很多,其中相当一部分接近于天生的禀赋,很难改变。尤其是在成年后,要改变这一点非常困难。因此,如果你想稍微进步,就必须下定决心,奋力拼搏。
实际上,从长远来看,只要胜率超过50%,只要做好风险管理,就能不断积累收益。此外,重要的是要持续尝试那些具有上行潜力大、下行风险小的不对称收益结构的想法。让胜率为60%的投资者将胜率提高到65%、70%非常困难,只有那些不受多数人的影响,对自己不宽容的少数人才能逐渐提高胜率。