作為投資者，重要的是企業的利益，而投資者的投資方法也必須是可持續的。那麼，可持續的投資方法是什麼？那就是採用概率性思維方式。為什麼要採用概率性思維方式？因為我們永遠無法得知投資結果的準確原因。 也許大多數個人投資者無法理解這句話的準確含義，所以讓我舉一個過去發生的個人經歷。

過去我在證券公司擔任分析師時。分析師的主要客戶是年金基金、資產管理公司、投資顧問公司等機構投資者，因此，為他們提供服務的法人業務團隊的經紀人和分析師建立了密切的關係，並相互合作。當時，法人業務團隊有一個最年輕的職員，我和他年紀相仿，性格也很合得來，所以工作以外也相處得很好。

有一天，我和他約好一起吃午飯。我屬於企業分析團隊，負責特定的產業，但我認為反正不會在 Sell-side 待太久，所以私下也關注著其他產業的企業。其中，我特別關注的一家公司的股價在早上毫無理由地開始暴跌。但賣出窗口的最上面是我們公司，而且賣出量遠遠超過其他窗口。從交易量的規模來看，賣出方很可能是機構投資者，而不是散戶。

我一邊和那個職員吃午飯，一邊含蓄地問他：「有一個叫做 A 的股票，今天我們公司賣出量很大，是發生了什麼事嗎？」他立刻回答：「啊，那是我的客戶下的單，我現在正在賣出。」於是我問他為什麼要這麼急著賣出。他的回答是什麼？原來是投資組合經理更換了。

具體來說，他負責的機構，一家大型管理公司，管理的其中一個基金的投資組合經理更換了，新經理不喜歡舊經理建立的投資組合中的某些股票，所以將它們全部賣出。然後，他用獲得的現金買入他喜歡的股票，從頭開始。A 股票是一隻中小盤股票，在該基金中的持股比例並不高。新的經理認為，對於流動性不足的股票，快速處置會造成很大的股價波動，但反正又不是我的業績，影響也不大，所以他只想盡快從頭開始。

那天，A 股票的股價下跌了 10% 以上。我瀏覽了股票論壇，發現上面有很多帖子，用新聞報導、已知事實、猜測等信息拼湊在一起，推測下跌的原因。但市場上知道下跌真正原因的人是誰？下單的經理和處理訂單的經紀人，只有這兩個人。

你可能聽說過投資也需要像下棋一樣複盤。也就是說，要根據投資結果，回顧最初執行投資時的思路，比較一下哪些地方做得好，哪些地方做錯了。當然，這也是為了自己的進步而有意義的行為。但是，這種想法的基礎是，投資結果完全由自己的能力決定。但這完全是錯誤的。事實上，投資結果大多是由運氣決定的。

更嚴重的是，不僅運氣的影響很大，而且我們甚至不知道哪些是由運氣決定的，哪些是由能力決定的。 要弄清楚這一點，我們需要找到投資期間參與交易該股票的所有市場參與者，然後了解他們的交易理由。這意味著什麼？這是不可能的。我們一直非常重視的投資結果的準確原因，事實上我們永遠無法得知，即使到死也無從得知。

我買入 B 股票後，股價上漲，賺了錢就賣出。我之所以看好 B 股票是因為 C 原因，證明我的想法是正確的嗎？不，這更可能是運氣。我買入 D 股票，結果股價下跌，我就止損賣出。我之所以看好 D 股票，是因為 E 原因，證明我的想法是錯誤的嗎？也不一定。更有可能是運氣不好。當然，其中也會有一些我的能力的確體現在結果中的案例，但我們無法知道是哪些。

我在投資行業工作後發現，以什麼價格買賣什麼股票，以及買賣多少數量，真的有非常多種情況。普通散戶無法想像，有些投資者會因為一些很「奇怪」的原因進行大額交易。對於大型股來說，這種供需雜音對股價的影響相對較小，但對於中小盤股來說，由於流動性不足，供需雜音會對股價產生相當大的影響。

有些人認為，個人想要追求超額收益，就應該專注於中小盤股，所以他們主要投資中小盤股。他們根據股價的走勢，判斷自己的想法是對還是錯。但事實上，這就像井底之蛙根據自己能看到的天空來判斷世界一樣。

因此，無論短期是賺錢還是賠錢，如果你想在市場中長期生存，並且長期投資，就必須牢記一種思維方式。那就是在概率上有利的地方儘可能多地戰鬥，在概率上不利的地方儘可能避免戰鬥。 為了了解這種概率，我們需要觀察宏觀經濟，也要觀察準確反映當前市場心理的股價，即使再確定，也要避免重倉投資。

​在概率上有利的地方戰鬥，也可能會輸。這是因為沒有給概率充分發揮作用的機會。所以，如果概率有利，就應該增加試驗次數，並延長投資時間。另一方面，在概率上不利的地方戰鬥，也可能會贏。但這只不過是運氣好而已。如果已經發揮了較低的概率，還繼續戰鬥？再次獲勝的概率會更低。快速意識到自己運氣好，然後趕快離開，這就是概率性思維方式。