हाल ही में, कोरियाई शेयर बाजार व्यक्तिगत आपूर्ति को पकड़ने के लिए उत्सुक है। इस तरह की स्थिति उन व्यक्तियों के लिए सबसे भ्रमित करने वाली है जो हाल ही में निवेश करना शुरू कर रहे हैं। लेकिन वास्तव में, व्यक्तिगत निवेशक जो शेयर में पहली बार निवेश करते हैं, वे निवेशक होते हैं जो बहुत अधिक क्षमता रखते हैं।

क्योंकि इस दुनिया की हर चीज की तरह, निवेश भी शुरू से ही सही आदतों और अच्छे तरीके से सीखने का बहुत महत्व रखता है। इसलिए, उन अधिकांश निराशाजनक चींटियों की तुलना में जो गलत आदतों के साथ हैं और अपर्याप्त ज्ञान पर भरोसा करके निवेश करते हैं, व्यक्तिगत निवेशक जो अभी शुरू हुए हैं, बहुत बेहतर स्थिति में हैं।ऐसे व्यक्तिगत निवेशकों के लिए, मैं कहना चाहूंगा।

1) मूल्य निवेश अंततः अल्पकालिक बाजार को 10% की संभावना के साथ खरीदना और दीर्घकालिक बाजार को 1% की संभावना के साथ बेचना है।

यहां आने वाले लोग शायद ज्यादातर ट्रेंड फॉलोअर में रुचि नहीं रखते हैं, इसलिए वे मूल्य निवेश करना चाहेंगे। बेशक, मूल्य निवेश क्या है, इसे परिभाषित करना बहुत मुश्किल है, और यह कुछ ऐसा है जिसके बारे में मैं लगातार चिंतित हूं, लेकिन सरल शब्दों में, यह मूल्य से कम कीमत पर खरीदना और मूल्य के करीब कीमत (या भाग्य में थोड़ी अधिक?) पर बेचना है।

क्या विपरीत भी संभव है? यह संभव है। मूल्य से अधिक कीमत पर बेचना और मूल्य के करीब कीमत पर खरीदना और उसे चुकाना। हम इसे शॉर्ट सेलिंग कहते हैं। लेकिन मैं शुरुआती लोगों को शॉर्ट सेलिंग पर अपनी रुचि को पूरी तरह से खत्म करने की सलाह देता हूं। तो अब मान लीजिए कि हम केवल लंबी अवधि के दृष्टिकोण से विचार करते हैं, तो यहां एक सवाल उठ सकता है। शेयर मूल्य मूल्य से कम कीमत पर कब होता है? इस संबंध में, जिन लोगों ने व्यापारिक स्कूल में वित्तीय विषयों का अध्ययन किया है, उन्होंने 'कुशल बाजार परिकल्पना' के बारे में सुना होगा। इसका कुशल बाजार 'सिद्धांत' न होने का कारण यह है कि इसे सिद्ध नहीं किया गया है, और दूसरे शब्दों में, इसका मतलब है कि बाजार में मूल्य निवेश के अवसर मौजूद हैं।

तो उस संभावना कितनी है?मेरा मानना ​​है कि बाजार में गलती होने की संभावना, यानी शेयर मूल्य और मूल्य में बड़ा अंतर होने की संभावना अल्पकालिक में लगभग 10% और दीर्घकालिक में 1% से कम है।हालांकि बाजार इतना संदिग्ध है कि कई लोग अल्पकालिक में 10% की राय से सहमत नहीं हो सकते हैं। यह महामारी के बाद से थोड़ा बढ़ा होगा। लेकिन KOSPI और KOSDAQ बाजारों में 2,500 से अधिक सूचीबद्ध कंपनियां हैं, और यदि आप कंपनियों को एक-एक करके निकालते हैं और शेयर मूल्य और मूलभूत सिद्धांतों की तुलना करते हैं, तो क्या अल्पकालिक अस्थिरता का स्तर इतना अधिक है कि यह वास्तव में समझ से बाहर है? 10%? यदि ऐसा है, तो मूल्य निवेश से लाभ कमाना काफी आसान होगा, लेकिन फिर हमारे आसपास सफल लोगों को ढूंढना इतना कठिन क्यों है?

इसलिए, मूल्य निवेश से लाभ कमाने के लिए, बहुत सरल शब्दों में कहें तो 'अल्पकालिक में बाजार में गलती होने की 10% संभावना को खोजें और खरीदें -> दीर्घकालिक में बाजार में गलती होने की 1% संभावना तक प्रतीक्षा करें और बेचें' को दोहराना होगा। यह वाक्य सरल लग सकता है, लेकिन इसमें मेरे अपने कई विचार हैं। अल्पकालिक 10% और दीर्घकालिक 1% संख्या का क्या अर्थ है, और अल्पकालिक 10% से दीर्घकालिक 1% में कमी का सापेक्षिक अर्थ क्या है, इसके बारे में एक बार सोचें।

यहां एक और सवाल उठ सकता है। अल्पकालिक 10% अच्छी तरह से मिला, लेकिन क्या होगा अगर यह दीर्घकालिक 1% में फंस जाता है? अर्थात, क्या होगा अगर आप खरीदते हैं और लंबे समय तक प्रतीक्षा करते हैं, लेकिन दुर्भाग्य से (?) बाजार मूर्ख है और इसकी वास्तविक कीमत का एहसास नहीं होता है? इसका उत्तर मैं भाग 2 में दूंगा।

2) अपनी मनमानी व्याख्या न करें, बल्कि जैसा है वैसा ही देखें और संभावना के दृष्टिकोण से संपर्क करें।

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अपनी मनमानी व्याख्या न करें, बल्कि जैसा है वैसा ही देखें का क्या अर्थ है? इसका मतलब है कि आपको केवल स्पष्ट चीजों को स्पष्ट रूप से सोचना चाहिए और जो स्पष्ट नहीं है उसे स्वीकार करना चाहिए।

मैं अपने काम की प्रकृति के कारण सूचीबद्ध शेयरों के अलावा गैर-सूचीबद्ध शेयरों में भी बहुत निवेश करता हूं। गैर-सूचीबद्ध शेयरों में तरलता की कमी होती है, इसलिए नए शेयरों के अलावा, पुरानी शेयरों के मामले में, शेयर बेचने वाला सबसे बड़ा शेयरधारक या प्रबंधन टीम होती है। स्वाभाविक रूप से, इस तरह के सौदे को देखते हुए सबसे पहला सवाल क्या है? "सबसे बड़ा शेयरधारक या प्रबंधन टीम शेयर क्यों बेच रही है?"

इसका जवाब अलग-अलग होता है। ऐसे कई मामले हैं जहां उन्हें व्यवसाय चलाने में कठिनाई का सामना करना पड़ा और उन पर व्यक्तिगत रूप से बहुत अधिक कर्ज था, ऐसे कई मामले हैं जहां उत्तराधिकार/दान के कारण कर समस्याएं पैदा हुई हैं, और ऐसे कई मामले हैं जहां वे ईमानदारी से कहते हैं कि उन्होंने बहुत संघर्ष किया है और वे अब थोड़ा नकद चाहते हैं एक अच्छा घर / एक अच्छी कार खरीदने के लिए। ये सब मामले-दर-मामले हैं। और इसी तरह, भविष्य में कंपनी का मूल्य कैसे विकसित होगा, यह भी मामला-दर-मामला है। इसका मतलब है कि कुछ विशिष्ट मामलों को उजागर करना और कहना कि सबसे बड़े शेयरधारक ने अपनी हिस्सेदारी बेच दी लेकिन शेयर मूल्य बढ़ गया, इसलिए सबसे बड़े शेयरधारक के शेयर बिक्री से कोई समस्या नहीं है, बकवास है। यदि आप इस तरह से तर्क देते हैं, तो ऐसे कई मामले होने चाहिए जहां यह एक समस्या है?

शेयर मूल्य को प्रभावित करने वाले कारक बहुत अधिक और विविध हैं। बाहरी रूप से, मैक्रो है, और आंतरिक रूप से, कंपनी की अपनी क्षमता और उद्योग में परिवर्तन सभी प्रभाव डालते हैं। सबसे बड़े शेयरधारक के शेयर बिक्री के मामले में भी, यह इस बात पर निर्भर करता है कि क्या पीई ने बायआउट किया है, क्या एक रणनीतिक निवेशक (एसआई) ने इसे खरीद लिया है और तालमेल का लक्ष्य है, या क्या किसी ने भी इसे नहीं लिया है और इसे बस बाजार में डाल दिया है, यह बहुत अलग है।

इन सभी मामलों का मूल्यांकन और पूर्वानुमान कैसे करें? पता नहीं।इसलिए, बस इसे जाने दें और इसे वैसे ही स्वीकार करें जैसा है। जैसा है वैसा ही स्वीकार करना क्या है? यह बस एक सिद्धांत है। कौन सा सिद्धांत? अंदरूनी खरीदारी एक अच्छा संकेत है और अंदरूनी बिक्री एक बुरा संकेत है। जब निवेशक निवेश करते हैं, तो उन्हें सबसे बड़े शेयरधारक या प्रबंधन टीम के साथ हितों का संरेखण (हितों का संरेखण) पर ध्यान देने की आवश्यकता होती है, जब तक कि वे प्रबंधन नियंत्रण प्राप्त करने के लिए नहीं कर रहे हैं, छोटे शेयरधारक। बस इसे अपने दिमाग में रखें और बाकी सब कुछ मामले-दर-मामले से निपटें। मामला-दर-मामला का अर्थ है कि हितों का संरेखण होने पर भी, नकारात्मक परिणाम हो सकते हैं, और इसके विपरीत, हितों का संरेखण नहीं होने पर भी, सकारात्मक परिणाम हो सकते हैं। तो इस स्थिति में क्या आवश्यक है? यह संभाव्यता सोच है।

3) 'सकारात्मक = आशावादी' नहीं है। सकारात्मक का अर्थ है जैसा है वैसा ही स्वीकार करना।

शेयरों में पहली बार निवेश करने वाले व्यक्तिगत निवेशकों के लिए जिन दो लेखों को अवश्य पढ़ना चाहिए, उनमें से पहला संभाव्यता सोच है, तो दूसरा क्या है?

यह सकारात्मकता पर एक लेख है।अभी भी कई लोग 'सकारात्मक = आशावादी' सोचते हैं। इसलिए, वे उस जगह पर आशावादी शब्द का प्रयोग करते हैं जहां सकारात्मक शब्द का प्रयोग किया जाना चाहिए, और इसके विपरीत, वे उस जगह पर सकारात्मक शब्द का प्रयोग करते हैं जहां आशावादी शब्द का प्रयोग किया जाना चाहिए।

सकारात्मक आशावादी नहीं है, बल्कि जैसा है वैसा ही स्वीकार करना है। जैसा है वैसा ही स्वीकार करें जैसा मैंने भाग 2 में कहा था, यह सकारात्मक है।इसलिए, यदि स्थिति अच्छी है, तो आशावादी होना सकारात्मक है, और इसके विपरीत, यदि स्थिति खराब है, तो निराशावादी होना सकारात्मक है।पिछले साल के स्टॉक मार्केट में, जो लोग सोचते थे 'एक दिन मुद्रास्फीति कम हो जाएगी और फेड ब्याज दरें कम कर देगा, इसलिए शेयर बाजार का मूल्यांकन ठीक हो जाएगा' वे सकारात्मकतावादी थे? नहीं। वे केवल हवा में महल बनाने वाले आशावादी हैं।

तो फिर कोई यह भी कह सकता है कि शेयर अंततः लंबे समय में छोटे नहीं बल्कि बड़े लाभ देने वाले होते हैं, इसलिए आशावादी दृष्टिकोण रखना निराशावादी दृष्टिकोण से बेहतर नहीं है? क्या सच में ऐसा है?

सबसे अधिक वृद्धि दर्ज करने वाले 10 दिनों को याद करने से सबसे अधिक गिरावट दर्ज करने वाले 10 दिनों से बचना चक्रवृद्धि के मामले में बहुत अधिक लाभदायक है। क्योंकि अस्थिरता ऊपर की तुलना में नीचे की ओर अधिक होती है। आशावादी दृष्टिकोण नीचे की ओर होने वाले बड़े उतार-चढ़ाव से बचने में विफल रहता है और उसे सीधा झटका लगता है, जिससे दीर्घकालिक चक्रवृद्धि रिटर्न काफी कम हो जाता है।

तो, अगर आप डाउनसाइड अस्थिरता खाते हैं, तो रिटर्न अधिक होने की संभावना है, तो आप शॉर्ट क्यों नहीं करते हैं?क्योंकि मनुष्य केवल वही देखता है जो वह देखना चाहता है, इसलिए वह अपने पद में फंस जाता है। शॉर्ट पोजीशन लेने पर, भले ही बाजार नीचे हो, वह आशावादी दृष्टिकोण नहीं अपना सकता। इसलिए, बेहतर है कि उचित नकद स्थिति के साथ बॉटम के पास से खरीदना शुरू किया जाए।जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, शेयरों का सबसे बड़ा लाभ यह है कि डाउनसाइड की तुलना में अपसाइड बहुत बड़ा है, और एक अपसाइड वाले शेयर से 5 शेयरों से होने वाला नुकसान जो डाउनसाइड से गुजरे हैं, ऑफसेट किया जा सकता है। तो जोखिम प्रबंधन कैसे करें? जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, आप इसे संभावना के साथ कर सकते हैं। संभावना के साथ क्या करें? इसका मतलब है कि चाहे आप कितने भी आश्वस्त क्यों न हों, अकेले नहीं जाना चाहिए, बस इतना ही।

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